Op de een of andere manier hadden we een zeer controversieel onderwerp uit de complottheorie: van Medici tot Rothschilds, maar nu zullen we het hebben over heel reële dingen.
72 jaar geleden, op 1 juli 1944, begon een fundamentele verandering in de wereldeconomie, die enkele dagen later in overeenkomsten werd vastgelegd. Het begrip van wat er was gebeurd, kwam echter veel later bij gewone mensen.
De financiële wereld is altijd een mengeling geweest van evenwichtsoefening met de magie van circusmagiërs. De meeste van de basisconcepten zijn moeilijk te begrijpen, niet alleen op het gehoor, maar zijn volkomen willekeurig van aard. Tegelijkertijd is financiën onlosmakelijk verbonden met geld en is geld altijd een machtsinstrument geweest. Het is niet verwonderlijk dat iemand met hun hulp door de eeuwen heen constant heeft geprobeerd de wereld over te nemen.
In juli 1944 hield bijvoorbeeld een groep heren in het Mount Washington Hotel in de badplaats Bretton Woods (New Hampshire, VS) een conferentie, met als resultaat het gelijknamige mondiale financiële systeem, dat Amerika's laatste overwinning markeerde op zijn al lang bestaande geopolitieke wereldrivaal - Groot-Brittannië. De winnaar ging naar de rest van de wereld - of beter gezegd, bijna de hele wereld, aangezien de Sovjet-Unie weigerde toe te treden tot het nieuwe systeem. Maar ook voor de Verenigde Staten werd het slechts een tussenstap naar de wereldwijde financiële hegemonie, die Amerika wist te bereiken, maar blijkbaar was het niet voorbestemd om op de Olympus te blijven.
Stadia van een lange reis
Onder meer de overgang van een zelfvoorzienende economie naar machineproductie zorgde voor een grootschalige toename van de arbeidsproductiviteit, waardoor een aanzienlijk overschot aan goederen ontstond dat lokale markten niet meer konden opnemen. Dit zette de landen ertoe aan hun buitenlandse handel uit te breiden. In 1800-1860 bijvoorbeeld, steeg het gemiddelde jaarlijkse volume van de Russische export van 60 miljoen tot 230 miljoen roebel, en de invoer - van 40 miljoen tot 210 miljoen. Maar het Russische rijk nam niet de eerste plaats in in de internationale handel. De leidende posities werden bekleed door Groot-Brittannië, Frankrijk, Duitsland en de VS.
Zo'n grootschalige uitwisseling van goederen kon niet langer passen in het enge kader van een zelfvoorzienende economie en vereiste het wijdverbreide gebruik van een gemeenschappelijke noemer in de vorm van geld. Hierdoor ontstond ook het probleem om hun waarde met elkaar te vergelijken, wat uiteindelijk leidde tot de erkenning van goud als het universele waarde-equivalent. Goud speelde eeuwenlang de rol van geld, het was beschikbaar voor alle "grote spelers", het werd er traditioneel uit geslagen. Maar iets anders was belangrijker. De internationale handel realiseerde zich niet alleen de behoefte aan een mechanisme om de waarde van geld te voorspellen, maar ook aan het belang van de stabiliteit van de verhouding tussen hun waarde en elkaar.
Promotie video:
Door gebruik te maken van de koppeling van nationale valuta aan goud, was het heel gemakkelijk om beide problemen tegelijk op te lossen. Je snoeppapiertje is "waard", laten we zeggen, een ounce (31,1 g) goud, het mijne is twee ons, daarom is mijn snoeppapiertje "gelijk" aan twee van jou. In 1867 werd dit systeem uiteindelijk gevormd en geconsolideerd op de conferentie van geïndustrialiseerde landen in Parijs. De leidende wereldhandelsmacht van die tijd was Groot-Brittannië, daarom werd de stabiele wisselkoers van 4.248 Britse ponden per ounce die het tot stand bracht een soort fundament van het wereldwijde financiële systeem. De rest van de valuta luidde ook in goud, maar werd uiteindelijk uitgedrukt in termen van het Britse pond, wat neerkwam op het pond in termen van het aandeel van de wereldhandel.
Maar zelfs toen begonnen de Verenigde Staten hun eigen spel om de Britse valutahegemonie omver te werpen. In het kader van het monetaire systeem van Parijs hebben de Verenigde Staten niet alleen de dollar gefixeerd ten opzichte van goud ($ 20.672 per ounce), maar ook een regel vastgesteld volgens welke vrijhandel in goud slechts op twee plaatsen kon worden uitgevoerd: in Londen en New York. En nergens anders. Dit is hoe de goudmuntpariteit werd gevormd: 4.866 US dollar voor het Britse pond. De wisselkoersen van andere valuta's hadden het recht om alleen te fluctueren in het kader van de kosten voor het verzenden van de hoeveelheid goud die gelijk is aan één eenheid vreemde valuta tussen de goudlocaties van het VK en de VS. Als ze de grenzen van deze corridor overschreden, begon de uitstroom van goud uit het land of, omgekeerd, de instroom ervan, die werd bepaald door het negatieve of positieve saldo van de nationale betalingsbalans. Het systeem keerde dus snel terug naar evenwicht.
In deze vorm bestond de "gouden standaard" tot het uitbreken van de Eerste Wereldoorlog en zorgde in het algemeen voor de doeltreffendheid van het mechanisme van internationale financiering. Hoewel Groot-Brittannië zelfs toen nog werd geconfronteerd met het probleem van cyclische expansie-inkrimping van de geldhoeveelheid, beladen met uitputting van de nationale goudreserve.
De Grote Oorlog, zoals de Eerste Wereldoorlog toen heette, schokte de wereldeconomie enorm, wat alleen maar gevolgen kon hebben voor haar financiële systeem. Londen kon niet langer alleen de rol van 's werelds reservevaluta spelen. De enorme omvang van de binnenlandse economie genereerde simpelweg niet genoeg goud om de vraag van andere landen naar Britse ponden te ondersteunen, en het eigen handelsoverschot van Groot-Brittannië bleef negatief. Dit betekende het feitelijke faillissement van de Britse leeuw, maar de heren van de Stad deden een slimme stap en stelden op de internationale economische conferentie in Genua in 1922 een nieuwe standaard voor, de goudwisselstandaard. Formeel verschilde het bijna niet van het Parijse "goud", tenzij de dollar al officieel werd erkend als een internationale waardemaatstaf op gelijke voet met goud. Toen begon een kleine fraude. De dollar behield een gouden steun en het pond bleef stevig aan de dollar gekoppeld, hoewel het niet langer mogelijk was om het in te wisselen voor het overeenkomstige gouden equivalent.
Conferentie in Genua in 1922.
Ik zal de parade leiden
Het Genuese geldsysteem duurde echter niet lang. Al in 1931 werd Groot-Brittannië gedwongen de convertibiliteit van het pond in goud officieel te annuleren, en de Grote Depressie dwong Amerika om het goudgehalte van zijn valuta te herzien van 20,65 naar 35 dollar per ounce. De Verenigde Staten, die tegen die tijd een positieve handelsbalans hadden, begonnen een actieve expansie naar Europa. Om ons hiertegen te beschermen hebben Groot-Brittannië en andere vooraanstaande landen verboden douanetarieven en regelrechte invoerbeperkingen ingevoerd. Het volume van de internationale handel en daarmee de onderlinge afwikkeling nam sterk af. De uitwisseling van valuta tegen goud in alle landen werd stopgezet en tegen 1937 bestond het wereldwijde monetaire systeem niet meer.
Helaas slaagde ze er vóór haar dood in de Amerikaanse bankkringen te leiden tot het idee van de mogelijkheid om de volledige leiding in de wereldeconomie te grijpen door de dollar de status van het enige reservesysteem te verwerven. En de Tweede Wereldoorlog, die Europa verwoestte, kwam hier goed van pas. Als Hitler er niet was geweest, zou hij in Washington zijn uitgevonden.
Dus toen op 1 juli 1944 vertegenwoordigers van 44 landen, waaronder de USSR, bijeenkwamen op de Bretton Woods-conferentie om de kwestie van de financiële structuur van de naoorlogse wereld op te lossen, stelden de Verenigde Staten een systeem voor dat tegelijkertijd sterk leek op het systeem dat 'goed werkte', en tegelijkertijd tijd die de wereld leidde naar de officiële erkenning van de leidende rol van Amerika. Kortom, ze zag er eenvoudig en elegant uit. De Amerikaanse dollar is stevig gekoppeld aan goud (allemaal hetzelfde $ 35 per troy ounce, of 0,88571 g per dollar). Alle andere valuta's zetten de koersen vast ten opzichte van de dollar en kunnen deze niet meer dan plus of min 0,75% van deze waarde wijzigen. Afgezien van de dollar en het pond, had geen enkele wereldmunt het recht om tegen goud te wisselen.
In feite werd de dollar 's werelds enige reservevaluta. Het Britse pond behield een bepaalde bevoorrechte status, maar tegen die tijd bevond zich meer dan 70% van de goudreserves in de wereld in de Verenigde Staten (21.800 ton), werd de dollar gebruikt in meer dan 60% van de internationale handelsregelingen en Washington beloofde enorme leningen in ruil voor het bekrachtigen van de voorwaarden van Bretton Woods. om de economieën van landen na de oorlog te herstellen. Dus werd de Sovjet-Unie aangeboden om 6 miljard dollar uit te trekken, wat een enorm bedrag was, aangezien het totale volume van Lend-Lease werd geschat op 11 miljard. Stalin schatte de gevolgen echter correct in en weigerde voorzichtig het aanbod: de Sovjet-Unie ondertekende de overeenkomsten van Bretton Woods, maar hun heeft niet geratificeerd.
De regeringen van andere Europese landen tekenden in feite een kliek en met de ratificatie van de Bretton Woods-voorwaarden konden ze precies evenveel van hun eigen geld uitgeven als hun centrale banken de wereldreservevaluta hadden - Amerikaanse dollars. Dit bood de Verenigde Staten de breedste mogelijkheden om de hele wereldeconomie te beheersen. Hierdoor konden ze ook het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank en de GATT oprichten - de Algemene Overeenkomst inzake tarieven en handel, later omgevormd tot de Wereldhandelsorganisatie (WTO).
De wereld begon te leven volgens het Bretton Woods-systeem (BWS).
Handelsvloer van Wall Street, VS, 1939.
Toen de buitenlandse schuld van Groot-Brittannië en de Verenigde Staten van jaar tot jaar toenam en al snel de goudreserves van deze landen overschreed, en de regeringen van andere landen er steeds meer van overtuigd raakten dat ze, met behoud van het bestaande internationale monetaire systeem, gedwongen werden de tekorten van Groot-Brittannië en de Verenigde Staten (wier beleid ze konden haar niet beheersen en waren het soms niet met haar eens), begonnen de twee bovenstaande voorwaarden elkaar tegen te spreken.
Het Bretton Woods-systeem was goed bedacht, maar kon alleen effectief werken als de onderliggende reservevaluta stabiel was. En aan deze voorwaarde werd uiteindelijk niet voldaan. In de jaren zestig was de Amerikaanse betalingsbalans overwegend negatief, wat betekende dat het bedrag aan dollars in buitenlandse handen snel toenam naarmate de Amerikaanse goudreserves uitgeput raakten.
Gedurende de jaren zestig verloor de dollar geleidelijk zijn vermogen om tegen goud in te wisselen, maar het systeem van de contractuele kredietreserve-standaard maakte het mogelijk om op zijn minst de schijn van het bestaan van een goud- en deviezenstandaard te behouden. Als gevolg daarvan zijn de Verenigde Staten er lange tijd in geslaagd om de noodzaak om het tekort op de betalingsbalans op te heffen te ontwijken door het binnenlandse economische beleid of de dollarkoers te wijzigen. Maar uiteindelijk, toen de Amerikaanse regering in plaats van de belastingtarieven te verhogen, de geldhoeveelheid begon te vergroten om de kosten van de oorlog in Vietnam te betalen, ervoer de VS een sterke inflatie. Naarmate de geldhoeveelheid groeide, daalden de rentetarieven en stegen de binnenlandse prijzen sterk, waardoor het concurrentievermogen van Amerikaanse goederen in het buitenland afnam.
De eerste crisis brak uit in oktober 1960, toen de goudprijs op de particuliere markt in korte tijd steeg tot $ 40 per ounce tegen de officiële prijs van $ 35 per ounce. Deze crisis werd gevolgd door de goud-, dollar- en sterlingcrises. Een dergelijke ontwikkeling van gebeurtenissen zou spoedig kunnen eindigen met de ineenstorting van het gehele mondiale monetaire systeem, vergelijkbaar met de ineenstorting van 1931, maar in werkelijkheid leidde het tot een ongekend nauwe samenwerking van alle leidende staten van de wereld op monetair gebied en verhoogde het de bereidheid van landen met overtollige reserves om door te gaan met het financieren van operaties om het monetaire systeem in de periode dat er discussie was over fundamentele hervormingen.
Ondanks de groeiende inkomsten uit buitenlandse investeringen werd het overschot van de Amerikaanse betalingsbalans op de handel in goederen en diensten (inclusief inkomsten uit buitenlandse investeringen), overdrachten en pensioenen, dat in 1964 $ 7,5 miljard bedroeg, vervangen door een tekort van ca. 800 miljoen dollar in 1971. Bovendien bleef het volume van de kapitaaluitvoer uit de Verenigde Staten al die jaren stabiel op het niveau van 1% van het bruto nationaal product; als aan het einde van de jaren zestig de hoge rentetarieven in het land echter bijdroegen aan de instroom van ca. 24 miljard dollar buitenlands kapitaal, en in het begin van de jaren zeventig veroorzaakten lage rentetarieven een massale dumping van effecten en een uitstroom van investeringen in het buitenland.
Franse demarche
Ondanks alle elegantie van het ontwerp en de enorme vooruitzichten voor de Verenigde Staten, bevatte de BVS zelf fundamentele problemen die zich manifesteerden in de dagen van de "gouden standaard". Terwijl de Amerikaanse economie ongeveer een derde van de wereld uitmaakte, en als we de socialistische landen aftrekken, dan 60% van de totale westerse economie, was het aandeel van de dollars die werden uitgegeven voor leningen aan buitenlandse financiële systemen aanzienlijk minder dan de geldhoeveelheid die binnen de Verenigde Staten zelf circuleerde. De betalingsbalans was positief, waardoor Amerika rijk kon blijven worden. Maar toen de Europese economie zich herstelde, begon het aandeel van de Verenigde Staten te dalen en begon het Amerikaanse kapitaal, dat profiteerde van de hoge kosten van de dollar, actief naar het buitenland te stromen om goedkope buitenlandse activa te kopen. Bovendien was de winstgevendheid van buitenlandse investeringen driemaal hoger dan de winstgevendheid van de Amerikaanse markt,wat de uitstroom van kapitaal uit de Verenigde Staten verder stimuleerde. De Amerikaanse handelsbalans werd geleidelijk negatief.
De strikte beperkingen op de handel in goud die in de BVS bestonden, hielpen in feite ook niet om de verwerving ervan zelfs door de centrale banken van andere staten te beperken en om particuliere investeerders helemaal van een dergelijke kans te beroven. Bovendien gebruikten de opkomende transnationale ondernemingen hun buitenlands kapitaal voor een actief ruilspel, ook tegen de dollar. De verscherping van het evenwicht tussen het theoretische model van de BVS en de feitelijke stand van zaken in de wereldeconomie leidde niet alleen tot de opkomst van de zwarte markt voor goud, maar bracht daar ook de prijs op meer dan $ 60 per troy ounce, dat is twee keer zo hoog als de officiële.
Het is duidelijk dat een dergelijke discrepantie niet lang zou kunnen duren. Aangenomen wordt dat de BVS werd gebroken door de Franse president generaal de Gaulle, die het "schip van dollars" inzamelde en het aan de Verenigde Staten overhandigde voor onmiddellijke inwisseling voor goud. Dit verhaal vond plaats. Tijdens een ontmoeting met president Lyndon Johnson in 1965 kondigde De Gaulle aan dat Frankrijk $ 1,5 miljard aan papieren dollars had verzameld, die het voor het gele metaal wil inwisselen tegen de officiële koers van $ 35 per ounce. Volgens de regels moesten de VS meer dan 1.300 ton goud aan de Fransen overdragen. Gezien het feit dat tegen die tijd niemand de exacte omvang van de Amerikaanse goudvoorraad wist, maar er aanhoudende geruchten waren over de vermindering tot 9 duizend ton, en de kosten van de totale hoeveelheid gedrukte dollars duidelijk het equivalent van zelfs het officiële aantal van 21 duizend ton overschreden, zou Amerika instemmen met een dergelijke uitwisseling Ik kon niet. Niettemin wist Frankrijk onder zware druk (het land trok zich bijvoorbeeld terug uit de militaire organisatie van de NAVO) het verzet van Washington te overwinnen en haalde zo in twee jaar samen met Duitsland meer dan drieduizend ton goud uit de Verenigde Staten.
Het werd onmogelijk voor de VS om de dollar in goud converteerbaar te houden. Begin jaren 70. er was een herverdeling van de goudreserves ten gunste van Europa, en steeds meer contante en niet-contante Amerikaanse dollars namen deel aan de internationale circulatie. Het vertrouwen in de dollar als reservevaluta werd verder verminderd door het gigantische tekort op de Amerikaanse betalingsbalans. Het Amerikaanse tekort in termen van officiële betalingen bereikte een ongekende omvang: $ 10,7 miljard in 1970 en $ 30,5 miljard in 1971, met een maximum van $ 49,5 miljard (jaar-op-jaar) in het derde kwartaal van 1971.
Aanzienlijke problemen met de internationale liquiditeit ontstonden doordat de goudproductie laag was in vergelijking met de groei van de internationale handel. Er werden nieuwe financiële centra (West-Europa, Japan) gevormd en hun nationale munteenheden werden geleidelijk als reserve gebruikt. Dit leidde tot het verlies van de absolute dominante positie van de Verenigde Staten in de financiële wereld.
In overeenstemming met de regels van het IMF moest het resulterende overschot aan dollars op de particuliere valutamarkt worden geabsorbeerd door buitenlandse centrale banken, die nodig waren om de bestaande valutapariteiten te handhaven. Dergelijke acties gaven echter aanleiding tot verwachtingen van een depreciatie van de dollar ten opzichte van de sterkere valuta's van landen die enorme vorderingen op de dollar hebben opgebouwd, met name Frankrijk, West-Duitsland en Japan. Deze verwachtingen werden versterkt door officiële verklaringen van de Amerikaanse regering dat zij veranderingen in wisselkoersen beschouwt als een maatregel die nodig is om de betalingsbalans en het concurrentievermogen van Amerikaanse goederen op buitenlandse markten te herstellen. Op 15 augustus 1971 kondigden de Verenigde Staten officieel de opschorting aan van de uitwisseling van dollars voor goud. Tegelijkertijd introduceerden de Verenigde Staten, om hun positie in de komende onderhandelingen te versterken, een tijdelijke premie van 10% op invoerrechten. De introductie van de premie had twee doelen: de invoer beperken door ze duurder te maken, en buitenlandse regeringen waarschuwen dat als ze geen drastische maatregelen zouden nemen om de Amerikaanse export te stimuleren, hun eigen export naar de VS sterk zou worden beperkt.
Hier eindigde het verhaal van het financiële systeem van Bretton Woods, aangezien de Verenigde Staten na een dergelijke schaamte onder verschillende voorwendsels weigerden groenboeken in te wisselen voor echt goud. Op 15 augustus 1971 annuleerde de volgende Amerikaanse president, Richard Nixon, formeel de goudsteun van de dollar.
In de 27 jaar van zijn bestaan heeft BVS het belangrijkste gedaan: het heeft de Amerikaanse dollar naar de top van de financiële wereld gebracht en het stevig in verband gebracht met het concept van onafhankelijke waarde. Dat wil zeggen, de waarde van dit stuk papier werd alleen gegeven door wat erop staat - "dollar" - en niet door de hoeveelheid goud waarvoor het zou kunnen worden ingewisseld. Door de afwijzing van goudsteun zijn de laatste beperkingen op de uitgifte van geld uit de Verenigde Staten opgeheven. Nu kon de FRS officieel tijdens zijn vergadering beslissen hoeveel dollars de wereld nodig heeft, zonder zich zorgen te hoeven maken over enige vorm van beveiliging.
Smithsonian-overeenkomst
Na de aankondigingen van 15 augustus werden de landen met een positieve betalingsbalans, die nog niet waren overgeschakeld op zwevende koersen van hun valuta, daartoe gedwongen. De regerende monetaire instellingen van deze landen hebben echter geprobeerd de appreciatie van hun valuta te beperken en zo het concurrentievermogen van hun producten op internationale markten te handhaven. Tegelijkertijd wilden de regeringen een terugkeer naar het destructieve protectionistische beleid vermijden dat in 1931 in de wereld heerste na de beëindiging van de ruil van ponden voor goud en opnieuw dominant zouden kunnen worden nu de uitwisseling van dollars voor goud is gestopt. Het gevaar van een terugkeer naar het verleden werd geëlimineerd met behulp van overeenkomsten die op 18 december 1971 werden bereikt tijdens onderhandelingen tussen vertegenwoordigers van de G-10-landen bij het Smithsonian Institution (Washington).
Ten eerste werden de voorwaarden van een multilaterale herziening van de wisselkoersen overeengekomen, wat een devaluatie van de Amerikaanse dollar ten opzichte van goud met 7,89% en een gelijktijdige stijging van de wisselkoersen van veel andere landen met zich meebracht. Als gevolg hiervan is de waarde van 's werelds leidende valuta's met 7-19% gestegen ten opzichte van de vorige dollarpariteit. Tot begin 1972 veranderden veel andere landen hun door het IMF vastgestelde valutapariteiten niet; als gevolg daarvan steeg ook automatisch de waarde van hun valuta ten opzichte van de dollar. Sommige landen hebben hun toevlucht genomen tot het aanpassen van de pariteit van hun valuta om hun oude wisselkoers ten opzichte van de dollar te behouden, terwijl andere landen hun nationale valuta ten opzichte van de dollar hebben verhoogd of verlaagd. Ten tweede stemde de G10 ermee in om de limieten van de toegestane wisselkoersschommelingen tijdelijk vast te stellen op 2,25% van de nieuwe wisselkoers, die tot dusver het vrij zweven van valuta's uitsluit. Tenslotte,Ten derde stemden de Verenigde Staten ermee in om de premie van 10 procent op invoerrechten af te schaffen.
Als gevolg van de genomen maatregelen werd de goud- en wisselstandaard omgevormd tot een papieren dollarstandaard, waarin alle landen, met uitzondering van de Verenigde Staten, risicovolle verplichtingen op zich namen om de nieuwe wisselkoersen te handhaven, die feitelijk waren vastgelegd in het Smithsonian Agreement.
Jamaicaans systeem
Voorstanders van monetarisme waren voorstander van marktregulering tegen overheidsingrijpen, brachten het idee van automatische zelfregulering van de betalingsbalans nieuw leven in en stelden voor een regime van zwevende wisselkoersen in te voeren (M. Fridman, F. Makhlup en anderen). De neo-keynesianen wendden zich tot het eerder verworpen idee van J. M. Keynes over het creëren van een internationale munteenheid (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). De VS is een koers ingeslagen naar de definitieve demonetisering van goud en het creëren van internationale liquiditeit om de dollar te ondersteunen. West-Europa, vooral Frankrijk, heeft geprobeerd de dollarhegemonie te beperken en de kredietverlening door het IMF uit te breiden.
De zoektocht naar een uitweg uit de financiële crisis werd lange tijd gevoerd, eerst in academische kringen, daarna in heersende kringen en talrijke commissies. Het IMF bereidde zich voor in 1972-1974. het project voor de hervorming van het mondiale monetaire systeem.
Het apparaat werd officieel overeengekomen op de IMF-conferentie in Kingston (Jamaica) in januari 1976 door de instemming van de IMF-lidstaten. Het Jamaicaanse systeem is gebaseerd op het principe van volledige verwerping van de gouden standaard. De redenen voor de crisis worden beschreven in het artikel Bretton Woods Monetary System. De regels en principes van de regulering werden uiteindelijk gevormd in 1978, toen de wijziging van het IMF-handvest werd geratificeerd met een meerderheid van stemmen. Zo werd het huidige mondiale monetaire systeem gecreëerd.
Volgens het plan zou het Jamaicaanse monetaire systeem flexibeler worden dan het Bretton Woods-systeem en zich sneller aanpassen aan de volatiliteit van de betalingsbalansen en nationale valuta. Ondanks de goedkeuring van zwevende wisselkoersen bleef de dollar, formeel verstoken van de status van het belangrijkste betaalmiddel, in feite in deze rol, die te danken is aan het sterkere economische, wetenschappelijke, technische en militaire potentieel van de Verenigde Staten in vergelijking met andere landen.
Bovendien werd de chronische zwakte van de dollar, die kenmerkend was voor de jaren zeventig, vervangen door een sterke stijging van de wisselkoers met bijna 2/3 van augustus 1980 tot maart 1985, onder invloed van een aantal factoren.
De introductie van zwevende wisselkoersen in plaats van vaste wisselkoersen in de meeste landen (sinds maart 1973) zorgde niet voor hun stabiliteit, ondanks de enorme kosten van interventie op deviezen. Dit regime bleek niet in staat te zijn om een snelle vereffening van betalingsbalansen en inflatiepercentages in verschillende landen te verzekeren, en eindigde met plotselinge kapitaalbewegingen, speculatie in wisselkoersen, enz.
Een aantal landen bleef hun nationale valuta koppelen aan andere valuta's: dollar, pond, enz., Sommigen koppelden hun koersen aan "valutamanden" of SDR's.
Een van de basisprincipes van het Jamaicaanse World Monetary System was de wettelijk voltooide demoneetarisering van goud. De goudpariteiten werden afgeschaft en de uitwisseling van dollars tegen goud werd stopgezet.
De Jamaicaanse overeenkomst schafte uiteindelijk de goudpariteiten van de nationale valuta af, evenals de SDR-eenheden. Daarom werd het in het Westen gezien als de officiële demonetisering van goud, waardoor het alle monetaire functies op het gebied van internationale circulatie ontnam. Het begin van de feitelijke verdrijving van het "gele metaal" uit de internationale monetaire betrekkingen was gelegd.
Formeel bestaat het Jamaicaanse systeem tot op de dag van vandaag, maar in feite kunnen we het begin van zijn einde zien. Omdat het zelfs meer systemische tegenstrijdigheden bevat dan in Bretton Woods, maar er geen goud meer in zit, wat in ieder geval voelbaar en geteld is.