De paardensteen is een enorm rotsblok van grijs graniet met kwartsaders, ontdekt op het eiland Konevets in de regio Leningrad. Het gewicht van de steen is ongeveer 750 ton, maar niets is onmogelijk voor de natuur: vele duizenden jaren geleden werd het aangevoerd door een gletsjer die neerdaalde uit de Scandinavische bergen. Na verloop van tijd smolt de gletsjer en bleef de steen op deze plek.
Eens, in de tijd van heidense overtuigingen, diende Konevets als een prachtig weiland voor paarden. Mensen geloofden dat de kei, in de vorm van de kop van een slapend paard, hun kuddes beschermde tegen verschillende kwalen en allerlei tegenslagen. Uit dankbaarheid offerde de lokale bevolking jaarlijks een paard op deze steen om de geesten van het eiland te bedanken. Dat is de reden waarom de rots de paardensteen werd genoemd, en het eiland - Konevets.
Aan het einde van de 14e eeuw verscheen de monnik Arseny op het eiland. Hij zei dat deze plek "dikker is dan een dicht bos, omgeven door demonische verschrikking". Arseny bracht de hele nacht in gebed door en 's ochtends maakte hij een processie rond de steen met de icoon van de Maagd in zijn handen, waarna hij hem besprenkelde met wijwater.
Volgens legendes kreunden de geesten uit de steen, veranderden in zwarte kraaien en vlogen weg naar de overkant van Ladoga, dat sindsdien bekend staat als de Devil's Bay. Ter nagedachtenis aan deze gebeurtenis werd bovenop de steen een kleine houten kapel gebouwd.