"Three Bottom, Two More Remaining", illustreert deze onderkop op een grafiek van blogger Charles Hugh Smith de kwetsbaarheid van de wereldeconomie.
De Apocalypse-grafiek op de Market Daily Briefing, die grafieken van economische indicatoren van over de hele wereld samenstelt, weerspiegelt de kredietcrisis in het VK, Japan en de eurozone, evenals de nog resterende kredietverlening in de VS en China.
"Zodra het kredietvolume aan de particuliere sector in China en de Verenigde Staten begint af te nemen, zal de wereldwijde recessie de wereldeconomie richting de" Seneca-klif "duwen, merkt de expert op.
"Seneca Cliff" is een verwijzing naar de Romeinse filosoof Lucius Anna Seneca, aan wie de zin wordt toegeschreven: "Als de groei stopt, is het einde nabij."
Smith stelt dat zodra bedrijven en huishoudens stoppen met lenen en in plaats daarvan schulden afbetalen, dit een duidelijk teken is van een op handen zijnde recessie of depressie.
Hoewel de particuliere schuld misschien niet de enige barometer voor een recessie is, blijft het volgens hem nog steeds een van de belangrijkste indicatoren.
“Lange tijd kan een economie met een afnemend kredietvolume aan de particuliere sector stagneren met een groei van 1% van het nominale BBP. Uiteindelijk tast deze stagnatie de economie aan”, zegt Smith.
Promotie video:
De toename van de particuliere kredietverlening met $ 1,5 biljoen sinds 2008, aangezien biljoenen dollars zijn uitgegeven aan het redden van banken en het injecteren van liquiditeit, is schamel. Deze stijging is vergelijkbaar met de resultaten uit midden jaren 90. tot 2008
Hij is van mening dat een groot deel van het wereldwijde economische herstel sinds de financiële crisis van 2008 te wijten is aan de stijging van de schuldenlast in China.
"Met andere woorden, de hypersnelle groei van particuliere leningen in China draagt bij aan een intermitterend wereldwijd herstel en activabubbels over de hele wereld", schrijft Smith in een blogpost.
Het Institute of International Finance schat dat de totale schuld van China eind 2015 een recordhoogte van 277% van het bbp bereikte.
Zo'n aanzienlijke schuldenlast kan de economie pijnlijk beïnvloeden.
De afgelopen weken hebben beleggers zich zorgen gemaakt over het vermogen van de Chinese autoriteiten om het hoofd te bieden aan de crisis te midden van speculatieve aanvallen op de nationale munteenheid.
De Societe Generale-strateeg Albert Edwards schetste vorige week een zelfs nog erger scenario, en voorspelde dat China binnenkort zijn reserves zou opbranden in een vergeefse poging om de yuan te beschermen en gedwongen zou worden de valuta de komende zes maanden te laten zweven.
De bezorgdheid over de situatie in China nam toe tijdens het weekend, toen Peking zondag aankondigde dat de deviezenreserves van het land in januari $ 99,469 miljard zijn gedaald tot $ 3,231 biljoen - tot een dieptepunt in drie jaar.
Dit is de op een na grootste daling van de Chinese reserves na een daling met 108 miljard dollar in december, wat wijst op een aanhoudende kapitaaluitstroom, zelfs toen de Chinese autoriteiten op de valutamarkt tussenbeide kwamen om de daling van de yuan te verzachten.
“China zal ofwel de kapitaalcontroles versterken door binnenlandse investeerders de toegang tot internationale markten te ontzeggen, ofwel de wisselkoers laten aanpassen aan de fundamentele marktvoorwaarden. We blijven ervan overtuigd dat China uiteindelijk zijn greep op de yuan zal losmaken en deze langzaam zal laten dalen”, aldus Sue Trin, valuta-analist bij RBC Capital Markets.
Trin voorspelde dat de yuan eind 2016 zou verzwakken tot 6,95 ten opzichte van de Amerikaanse dollar en tot 7,50 in 2017.
